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Trading di ETF, materie prime e obbligazioni
Analizzare gli ETF
Dato lo sconcertante numero di scelte di ETF con cui gli investitori devono ora fare i conti, è importante considerare i seguenti fattori:
Livello di attività
Per essere considerato una valida scelta di investimento, un ETF dovrebbe avere un livello minimo di attività, una soglia comune di almeno $ 10 milioni. È probabile che un ETF con attività al di sotto di questa soglia abbia un grado limitato di interesse degli investitori. Come per un titolo, l'interesse limitato degli investitori si traduce in scarsa liquidità e ampi spread.
Attività commerciale
Un investitore deve verificare se l'ETF che viene considerato negozia in volume sufficiente su base giornaliera. Il volume degli scambi nell'ETF più popolare raggiunge ogni giorno milioni di azioni; d'altro canto, alcuni ETF vengono scambiati a malapena. Il volume degli scambi è un eccellente indicatore di liquidità, indipendentemente dalla classe di attività. In generale, maggiore è il volume di scambi di un ETF, più è probabile che sia liquido e più stretto sarà lo spread denaro-lettera. Queste sono considerazioni particolarmente importanti quando è il momento di uscire dall'ETF.
Livello di attività
Per essere considerato una valida scelta di investimento, un ETF dovrebbe avere un livello minimo di attività, una soglia comune di almeno $ 10 milioni. È probabile che un ETF con attività al di sotto di questa soglia abbia un grado limitato di interesse degli investitori. Come per un titolo, l'interesse limitato degli investitori si traduce in scarsa liquidità e ampi spread.
Indice o attività sottostante
Considera l'indice sottostante o la classe di attività su cui si basa l'ETF. Dal punto di vista della diversificazione, può essere preferibile investire in un ETF basato su un indice ampio e ampiamente seguito, piuttosto che su un indice oscuro con un settore o un focus geografico ristretto.
Errore di tracciamento
Mentre la maggior parte degli ETF segue da vicino i propri indici sottostanti, alcuni non li seguono così da vicino come dovrebbero. A parità di altre condizioni, è preferibile un ETF con un errore di tracciamento minimo rispetto a uno con un grado di errore maggiore.
Posizione di mercato
Il "vantaggio della prima mossa" è importante nel mondo degli ETF, perché il primo emittente di ETF per un particolare settore ha una discreta probabilità di ottenere la parte del leone degli asset, prima che altri saltino sul carro. È quindi prudente evitare ETF che sono mere imitazioni di un'idea originale, perché potrebbero non differenziarsi dai loro rivali e attrarre le risorse degli investitori.
Analizzare le materie prime
Quando fai trading di materie prime, ricorda che stai negoziando il trend.
In genere, le materie prime tendono a seguire cicli e sottocicli più ampi. Naturalmente, avrai periodi di volatilità all'interno di questi cicli più ampi. Ma devi cogliere questa tendenza e operare entro i contorni di questa tendenza.
Inoltre, c'è un elemento di leva molto più alto. Cosa intendiamo per leva in questo contesto? Naturalmente, ci riferiamo al margine che deve essere pagato in questo caso.
Ad esempio, se prendi una posizione lunga o corta in futures su indici, devi pagare circa il 10% di margine (che significa una leva di 10 volte) e devi pagare circa il 15% di margine per i futures su azioni (che significa una leva di 6.66 volte).
Quando si tratta di materie prime, la leva offerta è molto più alta. Normalmente, la leva finanziaria è fino a 500 volte in molti casi.
In effetti, puoi aumentare ulteriormente la tua leva finanziaria se sei disposto a inserire ordini di copertura con uno stop loss integrato.
Ci sono 2 cose che devi ricordare quando usi la leva finanziaria nel trading di materie prime.
In primo luogo, devi anche definire la percentuale massima di capitale che sei disposto a perdere e negoziare di conseguenza.
In secondo luogo, nelle posizioni con leva finanziaria, così come i profitti possono essere amplificati, anche le perdite possono essere amplificate.
Quindi è molto importante usare la tua leva sulle materie prime in modo molto giudizioso.
Analizzare le obbligazioni
Le obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali.
L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato.
Cosa determina il prezzo di un'obbligazione?
Le obbligazioni possono essere acquistate e vendute nel "mercato secondario" dopo la loro emissione. Mentre alcune obbligazioni sono negoziate pubblicamente attraverso scambi, la maggior parte viene scambiata allo sportello tra grandi broker-dealer che agiscono per conto dei propri clienti o per proprio conto.
Il prezzo e il rendimento di un'obbligazione determinano il suo valore nel mercato secondario. Ovviamente, un'obbligazione deve avere un prezzo al quale può essere acquistata e venduta e il rendimento di un'obbligazione è il rendimento annuo effettivo che un investitore può aspettarsi se l'obbligazione viene detenuta fino alla scadenza. Il rendimento si basa quindi sul prezzo di acquisto dell'obbligazione e sulla cedola.
Il prezzo di un'obbligazione si muove sempre nella direzione opposta al suo rendimento, come illustrato in precedenza. La chiave per comprendere questa caratteristica critica del mercato obbligazionario è riconoscere che il prezzo di un'obbligazione riflette il valore del reddito che fornisce attraverso i suoi regolari pagamenti di cedole. Quando i tassi di interesse prevalenti scendono – in particolare, i tassi sui titoli di stato – le obbligazioni più vecchie di tutti i tipi acquistano più valore perché sono state vendute in un contesto di tassi di interesse più elevati e quindi hanno cedole più elevate. Gli investitori che detengono obbligazioni più vecchie possono addebitare un "premio" per venderle sul mercato secondario. D'altra parte, se i tassi di interesse aumentano, le obbligazioni più vecchie possono diventare meno preziose perché le loro cedole sono relativamente basse, e le obbligazioni più vecchie vengono quindi scambiate con uno "sconto".
Capire i prezzi del mercato obbligazionario
Nel mercato, i prezzi delle obbligazioni sono quotati come percentuale del valore nominale dell'obbligazione. Il modo più semplice per capire i prezzi delle obbligazioni è aggiungere uno zero al prezzo quotato sul mercato. Ad esempio, se un'obbligazione è quotata a 99 sul mercato, il prezzo è di $ 990 per ogni $ 1,000 di valore nominale e si dice che l'obbligazione viene scambiata con uno sconto. Se l'obbligazione viene scambiata a 101, costa $ 1,010 per ogni $ 1,000 di valore nominale e si dice che l'obbligazione sia scambiata con un premio. Se l'obbligazione viene scambiata a 100, costa $ 1,000 per ogni $ 1,000 di valore nominale e si dice che sia scambiata alla pari. Un altro termine comune è "valore nominale", che è semplicemente un altro modo per dire valore nominale. La maggior parte delle obbligazioni sono emesse leggermente al di sotto della pari e possono quindi essere scambiate sul mercato secondario al di sopra o al di sotto della pari, a seconda del tasso di interesse, del credito o di altri fattori.
In parole povere, quando i tassi di interesse aumentano, le nuove obbligazioni pagheranno agli investitori tassi di interesse più elevati rispetto a quelle vecchie, quindi le vecchie obbligazioni tendono a scendere di prezzo. I tassi di interesse in calo, tuttavia, significano che le obbligazioni più vecchie stanno pagando tassi di interesse più elevati rispetto alle nuove obbligazioni e, pertanto, le obbligazioni più vecchie tendono a vendere a premi sul mercato.
A breve termine, il calo dei tassi di interesse può aumentare il valore delle obbligazioni in un portafoglio e l'aumento dei tassi può ridurne il valore. Tuttavia, a lungo termine, l'aumento dei tassi di interesse può effettivamente aumentare il rendimento di un portafoglio obbligazionario poiché il denaro derivante dalle obbligazioni in scadenza viene reinvestito in obbligazioni con rendimenti più elevati. Al contrario, in un contesto di tassi di interesse in calo, potrebbe essere necessario reinvestire il denaro proveniente dalle obbligazioni in scadenza in nuove obbligazioni che pagano tassi più bassi, riducendo potenzialmente i rendimenti a lungo termine.
Misurare il rischio obbligazionario: cos'è la duration?
La relazione inversa tra prezzo e rendimento è fondamentale per comprendere il valore delle obbligazioni. Un'altra chiave è sapere quanto si muoverà il prezzo di un'obbligazione quando cambiano i tassi di interesse.
Per stimare quanto sia sensibile il prezzo di un'obbligazione particolare ai movimenti dei tassi di interesse, il mercato obbligazionario utilizza una misura nota come duration. La durata è una media ponderata del valore attuale dei flussi di cassa di un'obbligazione, che include una serie di pagamenti regolari delle cedole seguiti da un pagamento molto più grande alla fine quando l'obbligazione scade e il valore nominale viene rimborsato, come illustrato di seguito.
La durata, come la scadenza dell'obbligazione, è espressa in anni, ma come mostra l'illustrazione, è in genere inferiore alla scadenza. La durata sarà influenzata dall'ammontare dei pagamenti regolari della cedola e dal valore nominale dell'obbligazione. Per un'obbligazione zero coupon, la scadenza e la durata sono uguali poiché non ci sono pagamenti regolari delle cedole e tutti i flussi di cassa si verificano alla scadenza. A causa di questa caratteristica, le obbligazioni zero coupon tendono a fornire il maggior movimento di prezzo per una determinata variazione dei tassi di interesse, il che può rendere le obbligazioni zero coupon attraenti per gli investitori che si aspettano un calo dei tassi.
Il risultato finale del calcolo della durata, che è unico per ogni obbligazione, è una misura del rischio che consente agli investitori di confrontare obbligazioni con scadenze, cedole e valori nominali diversi su base mele-a-mele. La durata fornisce la variazione approssimativa del prezzo che ogni data obbligazione subirà in caso di una variazione di 100 punti base (un punto percentuale) nei tassi di interesse. Ad esempio, supponiamo che i tassi di interesse scendano dell'1%, causando un calo dei rendimenti su ogni obbligazione sul mercato dello stesso importo. In tal caso, il prezzo di un'obbligazione con durata biennale aumenterà del 2% e il prezzo di un'obbligazione con durata quinquennale aumenterà del 5%.
La durata media ponderata può essere calcolata anche per un intero portafoglio obbligazionario, sulla base delle durate delle singole obbligazioni in portafoglio.
Il ruolo delle obbligazioni in un portafoglio
Da quando i governi hanno iniziato a emettere obbligazioni più frequentemente all'inizio del ventesimo secolo e ha dato origine al moderno mercato obbligazionario, gli investitori hanno acquistato obbligazioni per diversi motivi: conservazione del capitale, reddito, diversificazione e come potenziale copertura contro la debolezza economica o la deflazione. Quando il mercato obbligazionario è diventato più ampio e diversificato negli anni '1970 e '1980, le obbligazioni hanno iniziato a subire variazioni di prezzo sempre più frequenti e molti investitori hanno iniziato a negoziare obbligazioni, sfruttando un altro potenziale vantaggio: l'apprezzamento del prezzo, o del capitale. Oggi, gli investitori possono scegliere di acquistare obbligazioni per uno o tutti questi motivi.
Conservazione del capitale: A differenza delle azioni, le obbligazioni dovrebbero rimborsare il capitale a una data o scadenza specificata. Questo rende le obbligazioni appetibili per gli investitori che non vogliono rischiare di perdere il capitale e per coloro che devono far fronte a una passività in un determinato momento in futuro. Le obbligazioni hanno l'ulteriore vantaggio di offrire interessi a un tasso fisso che è spesso superiore ai tassi di risparmio a breve termine.
Reddito: La maggior parte delle obbligazioni fornisce all'investitore un reddito "fisso". In un programma prestabilito, trimestrale, semestrale o annuale, l'emittente dell'obbligazione invia all'obbligazionista un pagamento di interessi, che può essere speso o reinvestito in altre obbligazioni. Le azioni possono anche fornire reddito attraverso il pagamento dei dividendi, ma i dividendi tendono ad essere inferiori ai pagamenti delle cedole delle obbligazioni e le società effettuano pagamenti dei dividendi a loro discrezione, mentre gli emittenti di obbligazioni sono obbligati a pagare le cedole.
Rivalutazione del capitale: I prezzi delle obbligazioni possono aumentare per diversi motivi, tra cui un calo dei tassi di interesse e un miglioramento della solvibilità dell'emittente. Se un'obbligazione è detenuta fino alla scadenza, non si realizzano eventuali guadagni di prezzo nel corso della vita dell'obbligazione; invece, il prezzo dell'obbligazione ritorna tipicamente alla pari (100) quando si avvicina alla scadenza e al rimborso del capitale. Tuttavia, vendendo le obbligazioni dopo che sono aumentate di prezzo – e prima della scadenza – gli investitori possono realizzare un apprezzamento del prezzo, noto anche come apprezzamento del capitale, sulle obbligazioni. Catturare l'apprezzamento del capitale sulle obbligazioni aumenta il loro rendimento totale, che è la combinazione di reddito e apprezzamento del capitale. Investire per ottenere un rendimento totale è diventata una delle strategie obbligazionarie più utilizzate negli ultimi 40 anni.
la diversificazione: L'inclusione di obbligazioni in un portafoglio di investimento può aiutare a diversificare il portafoglio. Molti investitori diversificano tra un'ampia varietà di attività, da azioni e obbligazioni a materie prime e investimenti alternativi, nel tentativo di ridurre il rischio di rendimenti bassi, o addirittura negativi, sui loro portafogli.
Potenziale copertura contro un rallentamento economico o una deflazione: Le obbligazioni possono aiutare a proteggere gli investitori da un rallentamento economico per diversi motivi. Il prezzo di un'obbligazione dipende da quanto gli investitori valutano il reddito che l'obbligazione fornisce. La maggior parte delle obbligazioni paga un reddito fisso che non cambia. Quando i prezzi di beni e servizi aumentano, una condizione economica nota come inflazione, il reddito fisso di un'obbligazione diventa meno attraente perché quel reddito acquista meno beni e servizi. L'inflazione di solito coincide con una crescita economica più rapida, che aumenta la domanda di beni e servizi. D'altro canto, una crescita economica più lenta di solito porta a una minore inflazione, il che rende più attraente il reddito obbligazionario. Un rallentamento economico è anche in genere negativo per i profitti aziendali e i rendimenti azionari, aggiungendo all'attrattiva del reddito obbligazionario come fonte di rendimento. Se il rallentamento diventa così grave che i consumatori smettono di acquistare cose e i prezzi nell'economia iniziano a scendere - una terribile condizione economica nota come deflazione - allora il reddito obbligazionario diventa ancora più attraente perché gli obbligazionisti possono acquistare più beni e servizi (a causa dei loro prezzi sgonfiati) con lo stesso reddito obbligazionario. Con l'aumento della domanda di obbligazioni, aumentano anche i prezzi delle obbligazioni e i rendimenti degli obbligazionisti.
Fonte:
www.wikipedia.org/www.corporatefinanceinstitute.com/www.businessdictionary.com/www.readyratios.com/www.moneycrashers.com
